Durante abril, el peso se apreció 4.17%, lo equivalente a 85.4 centavos, y cerró el mes cotizando alrededor de 19.62 unidades por dólar.
El mes estuvo marcado por varios eventos relevantes, relacionados con la postura comercial proteccionista de Donald Trump, lo que inicialmente ocasionó el incremento de la volatilidad del tipo de cambio.
Aunque el día de hoy, miércoles 30 de abril, la moneda mexicana se depreció en un 0.38% frente al precio de referencia de LSEG (London Stock Exchange Group por sus siglas en inglés) del día anterior, tuvo su mejor desempeño mensual desde finales de 2021, pero, ¿por qué ocurrió esto? Aquí te lo explicamos.
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¿Por qué se apreció la moneda mexicana?
La apreciación del peso se debió a los siguientes factores que señaló el Banco Base:
- La ausencia de aranceles recíprocos en contra de México. Esto envió la señal de que los países que forman parte del T-MEC tendrán un tratamiento preferencial por parte de la istración de Donald Trump. Lo anterior podría significar el fortalecimiento de la relación comercial entre los países de América del Norte.
- El escalamiento de la guerra comercial entre China y Estados Unidos. El conflicto provocó que el arancel efectivo a las importaciones estadunidenses desde China subiera a 131.91%. Con esto, el arancel efectivo de EU frente al mundo subió de 2.3% a 27.90%, el mayor desde 1901. Debido al proteccionismo de Estados Unidos, se ha comenzado a especular sobre el futuro del dólar como divisa de reserva.
- Durante abril, Trump presionó en varias ocasiones al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, para recortar la tasa de interés; incluso se especuló que estaban investigando la manera de destituirlo de su cargo. Esto generó dudas sobre la autonomía de la Fed y contribuyó con el debilitamiento del dólar estadunidense. El dólar cerró abril con una caída de 3.95%, la mayor desde noviembre del 2022.
¿Cuál fue el panorama durante abril?
El 2 de abril, Trump anunció los aranceles “recíprocos”, con una tasa general del 10% para la mayoría de los países y una tasa entre el 11% y el 50% para un grupo específico de naciones.
No obstante, el 9 de abril, el presidente de Estados Unidos suspendió durante 90 días estos aranceles y aplicó una tasa general del 10% a las importaciones de todo el mundo, con excepción de México y Canadá, debido a que inicialmente no fueron considerados por el país para aplicarles los aranceles recíprocos. Esto redujo, en primer lugar, la aversión al riesgo respecto a México.
Al comienzo del mes, también se dio el escalamiento de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Entre el 7 y el 10 de abril, ambos países subieron los aranceles en represalia. Por ello, el 10 de abril las importaciones de Estados Unidos provenientes de China quedaron con un arancel de 145%, mientras que en China, las importaciones desde Estados Unidos quedaron con el 125 por ciento.
Finalmente, el 29 de abril, el mandatario firmó dos órdenes ejecutivas para suavizar el impacto de los aranceles, principalmente a las empresas del sector automotriz.
La primera orden consiste en una simplificación arancelaria: las importaciones de acero, aluminio, automóviles, camiones ligeros y autopartes, que no cumplan con el T-MEC, solo tendrán arancel del 25% y no del 50%. Esta orden entrará en vigor el 16 de mayo.
La segunda, señala que, durante el periodo de un año se compensará el 3.75% del valor de un automóvil ensamblado en Estados Unidos, pero con autopartes importadas. El año posterior, la compensación bajará a 2.50%. La orden entrará en vigor el 3 de mayo.
¿Qué ocurrió con el peso mexicano durante el mes?
En abril, el tipo de cambio tocó un máximo de 21.0804 pesos, el día 9 de abril y un mínimo de 19.4707 pesos, el día 23, nivel no visto desde el 15 de octubre del 2024.
Además, la volatilidad del tipo de cambio se ubicó en 16.83%, la mayor desde agosto del 2024, cuando se ubicó en 20.36%.
Durante el mes, el peso fue la séptima divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces. Al cierre, el peso mexicano acumuló una apreciación en el año de 5.81%, ubicándose en la onceava posición entre las divisas que han ganado terreno.
¿Qué ha pasado con las divisas internacionales?
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas en abril fueron principalmente de economías avanzadas y divisas consideradas refugio:
- Franco suizo con 6.57%
- Euro con 4.67%
- Yen japonés con 4.61%
- Corona checa con 4.44%
- Corona danesa con 4.40%
- Dólar neozelandés con 4.39%
Las divisas más depreciadas fueron:
- Peso argentino con 9.15%
- Rand sudafricano con 1.54%
- Lira turca con 1.44%
- Peso colombiano con 1.01%
- Yuan chino con 0.30%
- Rupia de Indonesia con 0.14%
En el año, las divisas más apreciadas frente al dólar han sido:
- Rublo ruso con 27.76%,
- Corona sueca con 12.69%
- Florín húngaro con 10.10%
- Corona checa con 9.44%
- Euro con 9.34%
- Yen japonés con 9.00%
- Franco suizo con 8.95%
Las únicas divisas depreciadas en el año son:
- Peso argentino con 13.61%
- Lira turca con 8.87%
- Rupia de Indonesia con 2.92%
- Shekel israelí con 0.01%.
¿Qué se proyecta para la economía en México?
Es importante mencionar que no han desaparecido los riesgos para México relacionados a las políticas comerciales de Estados Unidos.
El 29 de abril, la Oficina del Representante Comercial de los Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés) publicó un reporte sobre la protección y la aplicación de la propiedad intelectual, en la que incluyó a México dentro de la Lista de Vigilancia Prioritaria.
La acción ocurrió debido a las preocupaciones sobre la aplicación de leyes de protección de propiedad intelectual que no se han resuelto y que se relacionan con el cumplimiento del T-MEC por parte del país.
Debido al deterioro del panorama global por el proteccionismo comercial de Estados Unidos, tres organismos internacionales recortaron la expectativa de crecimiento de México durante este año:
- El Fondo Monetario Internacional recortó el crecimiento esperado en 2025 de 1.4% a -0.3%.
- La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), recortó el crecimiento esperado en 2025 de 1.2% a 0.3%.
- El Banco Mundial ajustó a la baja su expectativa de crecimiento del 2025 de 1.5% a 0.0%.
El mercado de capitales cerró el mes con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. A inicios de abril, los índices bursátiles registraron su peor semana desde que comenzó la pandemia, debido a que Trump anunció los aranceles recíprocos.
Días más tarde, la suspensión por 90 días de los aranceles llevó a los índices a mostrar fuertes ganancias. Incluso, el Nasdaq Composite mostró un avance de 12.16% en la sesión del 9 de abril, la segunda mayor ganancia en registro para el índice.
Desde entonces, los índices comenzaron a mostrar ligeras ganancias debido al optimismo del mercado sobre menores tensiones en la guerra comercial y que Trump no intentará remover a Jerome Powell como presidente de la Fed.
¿Cómo termina el peso este mes?
"El peso fue afectado por el nerviosismo sistémico del débil crecimiento económico estadounidense, considerando que incrementan los temores de una posible estanflación en Estados Unidos", dijo Monex Grupo Financiero en una nota de análisis.
"Hacia el 'overnight', esperaríamos que el peso oscile en un rango entre 19.54 y 19.70, afectado por el sentimiento de aversión al riesgo y considerando que mañana (jueves primero de mayo) será feriado en México", añadió.
Según la agencia Reuters, a nivel local, la moneda mexicana destacó un reporte mejor a lo esperado del PIB del primer trimestre, que subió inesperadamente contra el periodo previo evitando una temida recesión técnica, aunque analistas coincidieron en que el desempeño de la economía del país seguía siendo modesto.
MD
